石头科技押注洗衣机第二曲线 高投入吞噬利润引担忧

石头科技近年进军洗衣机市场，成立事业部并投入大量资源打造第二增长曲线。2024年洗衣机业务收入达10.7亿元，但毛利率仅33%，远低于扫地机器人业务，且研发费用同比增56.93%至9.71亿元，销售费用激增73.23%至29.67亿元，广告推广费占比超24%。尽管营收同比增长38.03%至119.45亿元，但净利润同比下降3.64%，扣非净利润降11.26%，销售净利率断崖式降至7.8%，现金流净额转负。一季度净利润同比再降33%，面临高投入拖累利润的困境。