石头科技多品类增长可期 净利润上调至20亿

开源证券研报指出，石头科技2025年全年收入或超市场预期，预计2025—2027年归母净利润分别为20.0、30.0、37.0亿元。扫地机内销份额提升，海外拓展欧洲、北美、亚太市场，7月Prime Day欧洲销售额增长124%，北美增长42%。洗地机份额快速提升至行业第二，海外拓展成效显著，2025Q3净利率有望改善。新品类洗衣机亏损收窄，多品类协同发展形成增长曲线。风险提示包括渠道拓展不及预期、海外需求不振等。