石头科技赴港上市难解业绩困局，创始人减持引争议

石头科技近期向港交所提交上市申请，开启AH双平台布局，计划募资用于国际业务拓展、研发等。创始人昌敬承诺未来一年不减持股份，但此前多次减持累计套现近9亿元，引发投资者质疑。公司2023年营收增长38%至119.45亿元，但净利润下滑3.64%至19.77亿元，毛利率降至50.4%；2025年Q1营收增长86%但净利润暴跌33%至2.67亿元。面临国内外市场竞争加剧、消费者投诉增多等问题，当前股价176.8元，较历史高点腰斩，市值458亿元，创始人财富缩水75.3亿元。