石头科技上半年增收不增利 销售费用激增致盈利承压

石头科技2025年上半年营收79亿元，同比增长78.96%，但净利润6.77亿元同比下降39.55%，扣非净利润下滑41.96%。销售费用同比暴增144.5%至21.64亿元，其中广告推广费15.05亿元，同比激增165%，导致毛利率下滑。海外营收占比超50%但毛利率下降，经营活动现金流为负，盈利承压。公司通过出海战略成为全球扫地机器人市场份额第一，但面临规模扩张与盈利平衡难题。