石头科技上半年净利降40%新品类成增长引擎

石头科技发布2025年中报，上半年实现营收79亿元，同比增长79%，但归母净利润6.8亿元，同比下滑39.6%。Q2收入44.8亿元增长73.8%，净利润4.1亿元下滑43.2%。业绩承压主因毛利率下降9.2个百分点至44.6%，因海外市场产品价格调整、北美关税影响及低毛利新品类占比提升。销售费用率同比增7.3个百分点至27.4%，因加大市场推广和渠道建设。公司预计Q3业绩将回升，受益于扫地机市场高景气、洗地机放量及割草机新品拓展。分析师维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润增速分别为-1.3%、59.3%、29.5%。