石头科技登顶全球但利润下滑，以价换量策略引市场担忧

扫地机器人行业竞争格局正经历深刻变化。美国开创者iRobot因债务与创新乏力濒临破产重组，已跌出全球出货量前五，市场份额被迅速瓜分。

与此同时，石头科技凭借精准的出海战略和主动实施的“以价换量”策略，在2025年前三季度以21.7%的市场份额登顶全球出货量榜首，并在欧洲、北美等关键市场取得突破性进展。

然而，这一激进策略的直接代价是公司财务表现承压，2025年第三季度在营收大幅增长的同时，归母净利润下滑了29.51%，呈现“增收不增利”的局面。市场对此策略分歧较大，担忧其盈利修复前景及扩张策略可能带来的现金流风险。