石头科技增收不增利，赴港上市遇阻

石头科技2025年前三季度营业收入达120.66亿元，同比增长72.22%，但归母净利润却下滑29.51%至10.38亿元，已连续四个季度大幅下滑。

公司毛利率从2023年第三季度的59.11%降至2025年第三季度的43.73%，同时经营活动产生的现金流量净额为-10.6亿元，销售费用激增至31.80亿元，同比翻倍增长。

石头科技赴港IPO面临监管问询，若不能在12月27日前解决，其申请可能自动失效。