【观点】新业务减亏盈利改善，维持买入评级

该份券商分析报告对石头科技给出了最新的观点和盈利预测。核心观点认为，公司新业务（洗衣机/洗地机/割草机）将大幅减亏，带动净利率迎来拐点。

报告下调了2025年盈利预测，但上调了2026-2027年的预测，预计归母净利润分别为13.4/24.1/32.0亿元，并维持“买入”评级。报告详细分析了内销市场亏损问题的逻辑，指出公司可通过多产品策略应对竞争，且预计2026年行业竞争将缓和，龙头企业受益。

报告还展望了公司在新渠道、新区域及新品类的拓展，预计2026年外销将增长20%以上，为公司发展提供新动能。