【观点】石头科技业绩承压与跨界困境分析

文章分析了石头科技2025财年营收增长但净利润下滑的'增收不增利'现象。行业增速放缓、竞争加剧导致公司采取营销驱动和价格战策略，压缩了利润空间。

跨界尝试如洗衣机、洗地机等新业务大多亏损，创始人昌敬的造车项目极石01销量也未达预期，消耗公司资源。

管理层减持和战略分散进一步动摇了市场信心，股价自高点缩水超六成，估值从成长股向周期股切换。