【观点】石头科技出海主线受关注，Q2有望迎拐点

家电板块基金配置持续走低，持仓处于历史新低，主要因需求端内销担忧国补退坡、外销关税扰动，以及成本端原材料价格上涨和汇率波动。

2026Q1业绩落地显示板块在高基数下相对稳定，收入同比持平，利润下滑但毛销差企稳回升，财务费用率是影响利润的关键因素。

各企业积极采取降本增效措施，控费成果显现，销售和研发费用率同比下降。

投资建议指出，出海公司如石头科技收入端景气度延续，经营业绩逐步改善，后续有望迎来拐点。