【观点】中邮证券维持燕东微增持评级，看好硅光平台布局

中邮证券发布研报，维持燕东微增持评级。公司8英寸SiN硅光工艺平台已实现关键指标突破，传输损耗低于0.1dB/cm，2025年产出1.48万片，产能达3000片/月，开始起量；12英寸SOI硅光平台加速推进，已发布PDK并启动客户导入。公司产能迈上新台阶，6英寸、8英寸及12英寸产线产出屡创新高，多个工艺平台取得关键突破。但研报预计公司2026-2028年归母净利润持续为负，主要因12英寸扩产折旧及股权激励费用摊销，利润承压。