亚虹医药：中信证券股份有限公司关于江苏亚虹医药科技股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

江苏亚虹医药科技股份有限公司2025年上半年归属于母公司所有者的净利润为-16,221.40万元，扣除非经常性损益后为-17,715.37万元，尚未实现盈利，累计未弥补亏损达-159,082.92万元。公司主要研发项目APL-1202、APL-1702、APL-1501进度滞后于招股书披露计划，募投项目存在变更与延期。尽管营业收入同比增长61.80%至13,023.75万元，主要得益于迪派特®和欧优比®的销售增长，但研发投入同比下降24.36%。APL-1702已提交上市申请并进入第二轮技术审评，海克威®已获批上市，蓝光膀胱镜系统预计2025年底获批。公司面临尚未盈利、业绩亏损、研发进度延迟、商业化不确定性、行业政策及医保谈判等多重风险。