百奥泰盈利过山车：授权红利难续，创新药企盈利可持续性成关键

中国创新药企近年出现盈利趋势，部分企业通过对外授权（如百利天恒、和誉医药）或产品销售（如百济神州、神州细胞）扭亏为盈。但百奥泰在2021年曾因授权合作首次盈利后，后续又重回亏损。行业面临商业化可持续性挑战，授权收入波动性大，需依赖新产品或管线补充维持盈利。