国谈商保目录利好释放，阿拉丁等创新药企迎弹性增长

2025年12月7日，国家医保局发布2025年医保谈判结果，新增114种药品并首次同步启动商保目录制定工作。

商保目录新增19款创新药，通过折扣让利等方式惠及患者和创新药产业。

报告分析认为，当前纳入医保商保的创新药大多处于未放量以及低基数阶段，随着政策红利持续释放，纳入双目录的创新药收入有望快速提升，相关创新药企（包括报告中提及的阿拉丁）也随之迎来弹性增长。