PD-1出海领军，300亿创新药龙头业绩扭亏在即

君实生物2024年营收19.48亿元，同比增长29.67%，净利润亏损收窄至-12.81亿元，较去年减少10亿元。核心产品PD-1药物特瑞普利单抗国内销售额15.01亿元，同比增长超60%，已获批11个适应症（10个进医保），并成功在35个国家和地区上市，成为全球覆盖最广的国产PD-1之一。公司研发投入12.75亿元，管线储备超50项，包括全球首创的BTLA单抗和PD-1/VEGF双抗，国际化布局处于国内第一梯队。管理层通过聚焦核心管线和提升商业化效率，推动毛利率提升至78.92%，经营逐步进入良性循环。