国产创新药BD‘分手’潮涌现，君实生物合作终止折射行业风险

2025年，中国创新药license-out交易呈现高退货率现象，其中Coherus因战略调整终止与君实生物JS006项目合作。文章指出，BD交易终止主因包括临床数据不佳、管线竞争加剧、买方战略调整及政策变化。君实案例显示，Coherus收购SurfaceOncology后，为聚焦更优管线选择终止合作，折射出海外药企对项目竞争力的严苛筛选。退货潮导致药企后续里程碑付款落空，加剧现金流压力，同时损害市场信心。