君实生物多管线进展推动业绩反转在望

君实生物核心产品特瑞普利单抗销售额持续增长，2025Q1达4.47亿元，同比增长45.7%，预计2025年国内销售额突破20亿元。公司销售及管理费用环比下降，亏损收窄，现金流改善，毛利率达81.24%。管线方面，手握PD—L1/VEGF双抗JS207、PD—1/IL—2双靶JS213、EGFR ADC JS212三个热门资产，具备BD合作潜力。BTLA单抗和DKK1单抗等FIC管线进展顺利，显示较强研发实力。