港股创新药迎估值修复潮 君实生物等受益但隐含回调风险

2025年港股创新药板块显著反弹，超80%的18A上市药企股价上涨，君实生物等企业股价回升。License-out交易（如三生制药12.5亿美元首付款）提振市场信心，医保政策调整及国际资本流入推动估值修复。但行业仍面临短期回调风险，一级市场融资未明显回暖，BD交易被视为阶段性强心针而非系统性支持。