君实生物九年累亏超百亿 研发投入锐减现金流承压

君实生物自2016年至2024年累计亏损超102亿元，2025年一季度仍亏损2.35亿元，经营现金流连续9年为负。研发投入从2022年的23.84亿元锐减至2024年的12.75亿元，研发团队从995人缩减至620人。尽管2024年营收19.48亿元同比增长29.7%，但抗癌药收入占比达77.6%，核心产品拓益销售额增长60%。然而，公司面临30亿元现金储备不足、负债率攀升、短期偿债压力大等问题，且PD-1市场竞争激烈，市场份额不足10%。8月5日港股因海外授权传闻暴涨35%，但长期财务危机未解。