君实生物半年报：收入增49% 亏损显著收窄

君实生物2025年半年报显示，上半年收入11.68亿元同比增48.64%，归母净利润亏损4.13亿元，较上年同期亏损6.45亿元收窄36.01%。核心产品特瑞普利单抗（拓益）国内销售收入9.54亿元同比增42.25%，已获批12项适应症，10项纳入医保（4项为独家），一线治疗HCC适应症sNDA获受理，皮下剂型3期临床完成入组有望年内递交NDA。国际化方面，特瑞普利单抗已在美、欧等多国获批，商业化布局超80个国家和地区。研发管线中，JS207（PD-1/VEGF）启动8项2期临床，JS004（BTLA）全球3期临床有望2026年完成入组，多项管线推进至关键阶段。公司货币资金及交易性金融资产合计约35亿元。太平洋证券维持“买入”评级，目标市值525亿元对应股价51.12元。