君实生物推股权激励 业绩增长产品管线进展积极

君实生物近日发布A股及H股股权激励计划，A股拟授予2617.6万份股票期权，占总股本2.55%，首次授予251人，行权价格46.67元/份，考核年度2025-2027年，行权条件包括2025年营收不低于24亿元，2025-2027年累计营收不低于90亿元或净利润减亏及扭亏目标。2025年上半年，公司实现营收11.68亿元，同比增长48.64%；归母净亏损4.13亿元，同比收窄36.0%，扣非归母净亏损收窄23.7%，主要因核心产品特瑞普利单抗放量及费用控制，销售费用率下降，管理费用同比缩减18.6%。核心产品特瑞普利单抗上半年国内销售收入9.54亿元，同比增长约42%，国内已获批12项适应症，10项入医保，在全球40个国家和地区上市，皮下注射SC剂型III期临床完成入组，预计2025年内申报上市。在研管线方面，JS207 PD-1/VEGF双抗II期临床入组172名受试者，JS015 DKK1单抗1L结直肠癌ORR达100%（n=9），Tifcemalimab BTLA单抗III期入组近400例，JS107 Claudin18.2 ADC预计2025年内启动III期临床，JS203 CD20/CD3预计2026年启动关键注册临床。盈利预测2025-2027年营收分别为26.1/34.5/43.9亿元，归母净利润-7.3/-1.5/1.5亿元。