君实生物拓益放量研发加码 亏损收窄

君实生物核心产品特瑞普利单抗（拓益）步入持续放量通道，25H1国内销售收入9.54亿元，同比增长约42%，2024年销售额突破2020年前高。公司超七成研发投入用于拓益，已累计投入61.44亿元，先后获批12个适应症，另有8个进入关键注册临床，且10项适应症纳入国家医保目录。国际化方面，拓益已有鼻咽癌一线治疗与化疗联合、食管鳞癌一线治疗与化疗联合等适应症在全球多地获批。得益于拓益放量，公司2024年及25H1归母净亏损同比减亏43.9%和36.01%，扣非净亏损同比减亏43.86%和23.72%，但短期扭亏仍需拓益进一步放量以覆盖研发投入。