君实生物半年报：收入增48% 研发管线进展显著

君实生物发布2025年半年报，上半年收入11.68亿元（同比增长48.64%），净亏损4.13亿元（同比减亏36.01%），扣非净亏损4.78亿元（同比减亏23.72%）。核心产品特瑞普利单抗国内销售收入约9.54亿元（同比增长42%），新增2项适应症，4项适应症进入医保元年且覆盖人群较广。PD-1/VEGF双抗JS207处于II期临床，临床前显示强劲抗肿瘤活性；抗BTLA单抗III期临床入组近400人。分析师下调2025-2026年营收至25.84亿、34.41亿元，归母净利润至-6.75亿、-1.41亿元，维持“买入”评级。