算力需求推动PCB景气度上行 生益电子受益产业链订单释放

算力硬件国产替代持续推进，PCB产业链景气度延续上行。英伟达重启H20对华销售，微软、谷歌等云厂资本开支同比增超30%，国内阿里和腾讯资本开支预期超1200亿/800亿元。分析师指出AI基建需求拉动PCB产能扩张，此前因H20禁运导致的国产互联网厂商Capex不确定性消除，项目招标有望重启，带动算力产业链订单释放。