康希诺年报：流脑疫苗撑起增长，但高费用与激烈竞争拖累盈利

康希诺2024年营收8.46亿元，同比增长137%，主要因流脑疫苗曼海欣和美奈喜销量增长41%，但归母净利润仍亏损3.79亿元，3年累计亏损超30亿。新冠疫苗收入归零后，流脑疫苗成核心支柱，但增速放缓至41%，低于2023年239%的爆发式增长。研发费用砍半至4.1亿元，研发人员减少42%，管理费用大幅下降，但销售费用占比仍达46.8%。行业竞争加剧，沃森、智飞等企业四价流脑疫苗进入临床冲刺阶段，叠加新生儿减少导致市场容量萎缩，未来增长承压。