康希诺减亏7成靠流脑疫苗，但破发困局待解

康希诺2024年营收8.46亿元，同比增长137%，但归母净亏损3.79亿元，同比收窄74%。新冠疫苗业务受疫情影响消退冲击，2022-2023年计提资产减值超17亿元，2024年减值大幅收窄至0.56亿元。公司通过缩减研发费用、裁员降本实现减亏。流脑疫苗成为核心收入来源，四价流脑疫苗暂无国内竞品，但未来面临智飞生物、沃森生物等企业竞品上市压力。在手现金降至20.23亿元，A股股价破发导致定增受阻，融资能力受限。