康希诺中报隐忧：九成营收依赖单疫苗

康希诺2025年中报显示营收3.82亿元同比增26%，净亏损收窄94.02%，但营收95.3%依赖流脑疫苗单品（曼海欣等），该产品面临智飞、沃森等竞争对手入局的市场份额和价格压力；亏损收窄主要依赖政府补助等非经常性损益，扣非后净亏损仍达8590万元，主营业务未盈利。公司存在产品结构单一问题，其他在研产品竞争力不明显，且近五年除2021年外均亏损，营业总成本居高不下，研发和销售投入大但收效有限，盈利模式可持续性存疑。