【观点】康希诺一季度业绩增长及产品进展解读

康希诺在2026年一季度实现营业收入1.9亿元，同比增长超过38%，主要得益于曼海欣市场渗透率提高和海外业务放量。

增值税政策变化影响收入确认约9%，但国内疫苗销售仍保持正增长。

海外业务通过技术转移和订单模式贡献增量，预期2026年进一步扩展规模。

公司费用控制良好，管理费用率下降7个百分点，研发费用持平。

净亏损受股份支付费用和递延所得税调整影响，但公司对全年目标有信心。

产品进展方面，曼海欣扩龄至4-6岁，优佩欣商业化爬坡，盼康欣获批上市，其他联苗在研发中。