【观点】机构调研聚焦经营改善与多元管线进展

华夏基金于8月31日调研了康希诺。公司在调研中表示，2026年上半年整体营收约5.5亿元，同比增长超43%，增长主要由国内核心疫苗销售及海外业务两大引擎驱动。国内方面，四价流脑结合疫苗曼海欣扩龄获批，13价肺炎结合疫苗优佩欣商业化进展顺利。海外业务通过订单模式拓展，上半年为公司带来显著业绩增量。同时，公司费用管控效果显著，上半年归母净亏损大幅收窄，若剔除非经常性损益及股权激励费用影响，已实现正向净利润。公司在研管线丰富，多款新产品如组分百白破疫苗、破伤风疫苗已获批或上市，mRNA及病毒载体等技术平台也取得对外合作进展。公司账面资金充裕，支持未来发展。