时代电气一季度业绩双增14%！政策红利撬动新能源机车需求，但3亿应收账款成隐忧

时代电气2025年一季报显示，营业总收入45.37亿元，同比增14.81%，归母净利润6.31亿元，同比增13.42%。毛利率33.5%、净利率15.18%同比提升，但应收账款占净利润比达311.4%，现金流压力显现。政策方面，国家铁路局要求2027年底前重点区域淘汰老旧内燃机车，推动绿色转型，国铁集团设备更新方案预计带来新能源机车需求增量。分析师预期2025年净利润42.97亿元，基金持仓显示招商制造业混合A为最大机构投资者。