时代电气三季报：业绩增长现金流大幅提升

时代电气发布2025年三季报，前三季度营收188.3亿元同比增14.86%，归母净利润27.2亿元同比增10.85%，扣非净利润26.13亿元同比增30.92%；Q3单季营收66.16亿元同比增9.58%，归母净利润10.49亿元同比增7.69%且环比微增。前三季度经营活动现金流21.17亿元同比增303.02%，毛利率32.42%同比升3.13个百分点，Q3毛利率环比升2.05个百分点。存货94.7亿元同比增34.06%环比升15.48%，三项费用率同比下降，研发费用18.78亿元同比增20.4%。轨交装备与新兴装备业务分别增9.23%和22.26%，新兴板块中基础器件等增速突出，获增持评级。