【观点】中金维持时代电气跑赢行业评级

中金发布研报，维持时代电气“跑赢行业”评级，目标价44港元不变。当前股价对应2026E/2027E P/E倍数为9.5/8.4，目标价对应11.3/10.0，上行空间为19.0%。公司公布2025年业绩，收入287.03亿元（同比+15.23%），归母净利润40.97亿元（同比+10.64%）。

此前已发布业绩快报，符合市场预期。基本维持2026年归母净利润，新引入2027年归母净利润52.38亿元。展望2026年，轨交业务有望保持稳定，新兴装备业务延续增长态势。