【观点】华鑫证券维持时代电气买入评级 看好多业务增长逻辑

华鑫证券发布时代电气深度研究报告，维持“买入”投资评级，核心看好公司三大业务增长逻辑。

轨道交通板块受益于铁路投资高景气与装备招标增长，检修业务占比提升夯实现金流，构成业绩压舱石；半导体板块受益于IGBT产品调价、产能爬坡与国产替代，叠加电网长周期需求，利润端有望逐步修复；

汽车电驱业务保持高增，海外轨交与新兴装备多点突破，构筑第二增长曲线，对应2026-2028年估值处于相对较低区间。