云路股份年报：非晶毛利率创新高，价格战阴霾与扩产野心并存

云路股份2024年营收19.00亿元，同比增长7.24%；归母净利润3.61亿元，同比增长8.73%；扣非净利润增长12.59%。Q4营收5.12亿元，同比增长9.16%，环比增长7.22%。三大核心产品中，非晶合金薄带销量增10%但单价降5.87%，毛利率升至35.68%创新高；纳米晶收入增34.71%但单价微降；磁性粉末收入微降但销量增20.71%，单价暴跌17.58%导致毛利率下滑。期间费用率创近五年次低，非晶产能达10.5万吨并计划扩产至12万吨。海外市场收入降13.13%，券商维持“买入”评级但提示需求和产能风险。