云路股份净利润逆势增长背后：现金流亮红灯，应收账款成隐患

云路股份2025年一季报显示，营收同比下滑4.87%至4.21亿元，但归母净利润增长4.34%至7890.91万元，扣非净利润更是增长13.05%。毛利率微降0.92个百分点至29.97%，但净利率提升至18.74%。费用控制显著，三费占比下降17.69%。然而，经营性现金流骤降969%至-0.97元，应收账款同比增21.41%至5.85亿元，货币资金减少17.98%至6158万元，现金流压力凸显。公司依赖股权融资，分红融资比仅0.18，需关注长期资金链健康。