光大证券—云路股份—688190—投资价值分析报告：节能变压器和高效电机的双重受益者—250225

云路股份作为全球非晶合金带材龙头，成功研发并量产非晶立体卷铁心，解决了行业痛点问题。公司重视研发投入，掌握多项核心技术，并与上海置信合作实现非晶立体卷铁心产业化。高效节能变压器的发展将稳定提升非晶带材需求，特别是在轨道交通、数据中心和新能源发电领域。此外，非晶电机的未来市场潜力巨大，预计2030年全球销售额将达到72.95亿美元。公司还布局纳米晶和磁性粉末产品，开拓电子元器件市场。在节能降碳背景下，非晶带材需求有望持续增长，公司盈利前景乐观。