【观点】NPO确立为光互联长期主线，腾景科技等供应商迎机遇

文章分析认为NPO（近封装光学）技术已确立为全球数据中心光互联的长期主流方案，而非过渡技术。其核心逻辑在于，NPO在工程成熟度、成本与运维灵活性上具备现实优势，完整承载了3.2T和6.4T两代产品周期需求。全球科技巨头（英伟达、谷歌、亚马逊、腾讯、华为）正通过巨额资本开支和明确商用时间表，实质性推动NPO产业链进入业绩兑现周期。这带来了单机价值量跃升（3.2T NPO价值量是800G的3倍）和关键零部件用量爆发。在此趋势下，OCS（全光交换）与上游光芯片成为核心受益环节。

**腾景科技作为精密光学元组件核心供应商，其光交换机内部的微光学器件具备技术壁垒，有望在NPO架构落地带来的OCS需求激增中深度受益。**