欧盟SAF政策推动需求 卓越新能受益UCO价格上涨

海外HVO/SAF价格上涨带动我国UCO原料跟涨。欧洲因夏季航空需求激增，HVO/SAF价格较二季度低点上涨超10%，国内UCO价格同步上涨。欧盟落实2%的SAF掺混政策，航空公司通过附加费和补贴缓解成本压力，但合规成本仍高。我国UCO原料价格低、供应足，SAF生产成本优势显著，有望抢占欧盟市场。国内UCO出口量同比增加，印尼限制出口进一步支撑国际需求。卓越新能作为SAF受益标的，将受益于全产业链景气上行。