卓越新能H1净利增16% 毛利率提升项目推进

开源证券发布研究报告称，卓越新能2025年H1实现营业收入13.12亿元（同比-32.12%），归母净利润1.17亿元（同比+16.01%）；Q2营收6.03亿元（同比-43.34%、环比-14.96%），归母净利润5605万元（同比-22.3%、环比-8.58%）。尽管生物柴油销量下降带动营收下滑，但高毛利率的天然脂肪醇项目投产推动毛利率同比提升3.83个百分点。生物柴油及天然脂肪醇价格保持上涨趋势，8月29日生物柴油FOB价格较去年同期增长22%，中碳脂肪醇价格同比增长42%，公司成本优势突出有望持续受益。此外，公司国内10万吨/年HVO/SAF生产线进入管道安装阶段，新加坡、泰国等海外基地建设稳步推进，未来成长动力充足，维持“买入”评级。