山西证券—卓越新能—688196—深耕废弃油脂综合利用领域，业绩有望持续向上修复—250120

卓越新能在2025年1月15日发布《2024年年度业绩预告公告》，预计全年实现归母净利润1.5亿元，同比增长90.81%，其中Q4扭亏为盈，利润显著增长。公司深耕废弃油脂综合利用领域，生物柴油产量和出口量国内领先，产能稳步扩张，包括新加坡年产10万吨生物柴油项目和5万吨天然脂肪醇项目。全球生物柴油需求在政策推动下持续增长，前景广阔。首次覆盖给予“买入—A”评级，但需关注原材料价格波动及贸易摩擦风险。