【观点】医药行业分析看好创新药，首药控股-U入选投资组合

医药行业2025年及2026Q1业绩披露结束，整体呈现温和复苏迹象，细分板块业绩分化。

创新药板块商业化落地和BD出海推动多家Biotech扭亏为盈，CXO板块受益于政策缓和及订单饱满，有望进入新一轮景气周期。

减肥、MASH类药物催化不断，建议关注5月末ASCO大会的数据读出和潜在BD交易。

投资组合推荐中，首药控股-U被列入稳健组合，显示其作为创新药标的受到关注。风险提示包括行业政策不确定性和研发进展风险。