华峰测控2025中报：营收净利双增 研发加码新产品

华峰测控发布2025年中报，2025年上半年实现营收5.34亿元，同比增长40.99%；实现归母净利润1.96亿元，同比增长74.04%。报告期内，全球半导体行业延续企稳回升态势，国内测试设备企业受益于国家产业链自主可控战略布局，公司凭借模拟及混合信号测试领域的技术优势，持续深化与优质客户合作，产品保持良好更新迭代。费用方面，销售费率14.79%（同比下降2.09个百分点），管理费率5.62%（同比下降2.03个百分点），研发费率20.79%（同比增长0.47个百分点，主要系扩大研发团队、加快新产品研发及加大项目投入），财务费用-0.20亿元（同比增加0.06亿元）。此外，AI发展刺激高性能计算芯片需求激增，SEMI数据显示2025年全球半导体测试设备市场规模有望突破80亿美元。公司核心产品STS8300测试系统已批量装机，全新一代STS8600测试系统进入客户验证阶段，该系统测试通道数及测试频率更高，完善了产品线并拓宽可测试范围。机构预测公司2025-2027年营收分别为12.02、15.18、18.75亿元，归母净利润分别为4.92、6.20、7.71亿元，对应PE 52.33、41.51、33.40倍，维持“买入”评级。