【观点】华峰测控业绩增长稳固，高端测试机放量在即

华峰测控2025年及2026Q1业绩稳步增长，营收和净利润同比大幅提升。

公司盈利能力稳健，毛利率和净利率改善，费用控制良好，研发投入持续增加。

模拟及功率测试基本盘稳固，持续受益于下游封测产能扩张与国产替代。

高端SoC测试机市场前景广阔，公司8600系列有望放量，并通过可转债募资加速高端测试机国产化进程。

基于下游高景气和新品放量，盈利预测上调，2026/2027年归母净利润预计为6.8/8.5亿元，维持“增持”评级。