海正生材一季度净利润暴跌96% 应收账款高企引发担忧

海正生材2025年一季报显示，公司营收2.05亿元同比增长7%，但归母净利润骤降至23.34万元，同比暴跌96.62%。毛利率8.22%（同比降28.46%）、净利率0.11%（同比降96.84%）严重缩水，三费支出增长31%至695.6万元。应收账款达净利润的173倍，现金流仅0.09元/股，ROIC仅为1.8%，分红融资比0.04。公司依赖研发与资本开支驱动业绩，存在资金压力风险。