海正生材机构调研：3D打印爆增难掩净利润断崖式下滑，关税与价格战双重夹击

海正生材2024年聚乳酸销量以一次性刀叉勺、3D打印耗材及吸管为主，3D打印耗材销量同比增长超180%，预计2025年占比将超吸管。全球聚乳酸消耗量约26万吨，国内12万吨。关税导致美国进口受阻，但东南亚、欧洲市场有潜力。公司净利润同比暴跌96.62%，主因利息收入下降。核心竞争力在技术与团队，但面临价格下行压力，正推进上游乳酸布局。