海正生材销量创新高难掩利润腰斩，进口关税或缓解竞争压力

海正生材2024年营收8.5亿元（+12.2%），但净利润仅0.4亿元（-18.5%），2025年Q1净利润暴跌96.6%至23.34万元。销量方面，纯聚乳酸销量大增34.2%，但行业竞争导致价格下滑，利润承压。3D打印领域树脂销量激增185.67%，关税政策可能缓解美国聚乳酸进口压力。分析师下调2025-2027年盈利预测，维持增持评级但目标价腰斩。