【观点】海正生材年报业绩疲软，行业竞争加剧致风险上升

海正生材2025年年报显示营收微增，但净利润同比下滑72.21%，扣非净利润下滑79.22%，盈利持续疲软。

分析指出，聚乳酸行业产能过剩、需求不足，价格低位运行，公司毛利率降至11.17%，并预警2026年业绩承压风险。

同时，前十大股东减持凸显市场信心不足，行业竞争加剧可能进一步拖累股价。