澳华内镜净利润暴跌64%！高毛利难掩三费吞噬现金流

澳华内镜2024年年报显示，营业总收入7.5亿元同比增10.54%，但归母净利润2101万元同比暴跌63.68%，远低于分析师预期的6150万元。第四季度营收2.49亿元微降0.2%，净亏损1629万元同比扩大228.6%。毛利率68.12%同比下降2.31%，净利率仅2.71%创历史新低。三费总支出3.59亿元占营收47.87%，同比增10.72%，销售费用因职工薪酬和差旅费激增22%，管理费用增19.44%，研发费用增11.29%。应收账款同比暴增41.49%至1.29亿元，经营现金流净流出1.3亿元同比恶化310%。海外收入增长被国内招标减少拖累，ROIC仅1.36%资本回报薄弱，分红融资比仅0.09。