澳华内镜2024年报及2025Q1分析：国内增长承压，海外拓展显成效，但一季度亏损加剧

澳华内镜2024年营收7.5亿元，同比增长10.54%，但归母净利润同比大降63.68%至2101万元，扣非净利润转负至-628万元。2025年一季度营收1.24亿元，同比下滑26.92%，归母净利润亏损2879万元，同比暴跌1143%。国内业务因招投标减少增长乏力，海外收入同比增长42.7%但毛利率较低，拖累整体净利率至2.71%。公司研发投入达1.64亿元，占比21.83%，推出多款新产品，但销售及管理费用攀升导致利润承压。分析师预计未来三年营收和净利润将回升，维持“增持—B”评级。