【晨观方正】澳华内镜深度报告/集采药还是原研药：如何看待DRG背景下药险合作的空间？ 20250123

方正研究发布澳华内镜深度报告，指出公司作为国产软镜领军企业，凭借AQ—300等高端机型加速国内外市场拓展。2018-2023年营收CAGR达34%，但24Q1—3归母净利润下降17%。公司产品在4K超高清、光学放大等方面具备优势，且海外市场持续扩展。预计2024-2026年营收和净利润将稳步增长，给予“推荐”评级。风险提示包括行业竞争加剧、政策变动等。